China acumuló un superávit comercial de 1,04 billones de dólares entre enero y octubre de 2026, según los datos preliminares publicados por la Administración General de Aduanas. Es el segundo año consecutivo en que el país supera el umbral del billón de dólares, pero esta vez lo hizo con un mes de anticipación: en 2025 la cifra recién se alcanzó en noviembre, antes de cerrar el ejercicio con un récord de 1,19 billones de dólares que, al ritmo actual, quedará ampliamente superado.
Solo en octubre, las exportaciones crecieron 35,2% interanual hasta 412.300 millones de dólares, por encima de lo que anticipaba el consenso de mercado, aunque levemente por debajo del 36,3% registrado en septiembre. Las importaciones avanzaron todavía más rápido, 41,6%, hasta 307.100 millones de dólares. El saldo mensual quedó en 105.300 millones de dólares, unos 28.000 millones de dólares menos que el mes previo, y ya son seis meses seguidos con subas de dos dígitos en ambos flujos.
La inteligencia artificial, motor del boom exportador
El principal impulso viene de la carrera mundial por construir infraestructura de inteligencia artificial. Chips, servidores para centros de datos y equipos de redes se convirtieron en los productos estrella de la canasta exportadora china. Las ventas externas de circuitos integrados más que se duplicaron en los primeros diez meses, hasta 341.100 millones de dólares, mientras que las de computadoras y sus partes treparon 60,6%, a 266.500 millones de dólares.
Sin embargo, el dato encierra un matiz relevante: el volumen físico de chips exportados apenas subió 3,2%, lo que indica que el salto obedece mucho más a precios y a la mayor sofisticación de los productos que a un aumento de las cantidades. Al mismo tiempo, el país sigue siendo un fuerte comprador de semiconductores: importó 566.500 millones de dólares en circuitos integrados (+65%), con un déficit sectorial superior a 225.000 millones de dólares que explica buena parte del fuerte crecimiento de las compras externas.
Un mapa de socios cada vez más desbalanceado
La Unión Europea aparece como el caso más sensible. El saldo a favor de China frente al bloque llegó a 310.700 millones de dólares en el período, contra 241.600 millones de dólares un año antes. Las exportaciones hacia Estados Unidos, pese a la disputa arancelaria, crecieron 32,9% en octubre. En sentido contrario, se amplió el déficit chino con proveedores tecnológicos asiáticos: frente a Taiwán alcanzó 148.500 millones de dólares y frente a Corea del Sur, 100.500 millones de dólares, reflejo directo de la cadena de suministro de semiconductores.
Fricciones con Bruselas y una tregua frágil con Washington
El tamaño del excedente vuelve a encender alarmas entre los socios comerciales, que temen que la llegada masiva de bienes chinos a bajo costo desplace a la producción local. En Europa, las tensiones ya derivaron en medidas concretas: el mes pasado, las negociaciones en Pekín entre el comisario de Comercio, Maroš Šefčovič, y el ministro chino Wang Wentao terminaron con un compromiso para limitar durante los próximos años las exportaciones de vehículos híbridos chinos al bloque, mientras varios líderes europeos reclaman nuevas restricciones.
Los analistas anticipan que el riesgo de aranceles adicionales y otras barreras seguirá elevado durante 2027, a medida que los fabricantes chinos profundicen su expansión en mercados externos. Con Estados Unidos, en cambio, rige una tregua comercial precaria desde el encuentro entre Xi Jinping y Donald Trump de octubre de 2025, recientemente prorrogada. Ambos mandatarios volverían a verse en la cumbre del APEC en Shenzhen, prevista para el 18 y 19 de noviembre.
Una economía que se apoya en el frente externo
Detrás del récord hay una fragilidad interna. El consumo doméstico sigue débil, la inflación se mantiene muy por debajo del objetivo oficial de alrededor de 2% y la prolongada crisis inmobiliaria continúa frenando la actividad. En ese contexto, el sector exportador se transformó en el principal motor de la economía y en la herramienta clave para cumplir la meta de crecimiento de 4,5% a 5% fijada para 2026, la más baja en décadas. La debilidad del mercado interno también se refleja en el sector automotor: mientras las exportaciones de autos mantuvieron un ritmo firme en octubre, las ventas locales acumularon su duodécima caída mensual consecutiva.
