Los ataques de Estados Unidos e Israel contra instalaciones petroleras y militares de Irán derivaron rápidamente en un conflicto de alcance regional que ha convertido partes de Oriente Medio en zonas de desastre. En ese contexto, los mercados siguen de cerca el comportamiento de empresas como FedEx, considerada un barómetro de la actividad económica global, para evaluar el daño real sobre el comercio internacional.
La compañía, que opera la mayor flota de carga aérea del mundo con 390 aviones y 313 turbohélices, publicó resultados trimestrales que superaron ampliamente las expectativas. El beneficio ajustado del trimestre cerrado el 28 de febrero alcanzó los 5,25 dólares por acción, frente a los 4,14 dólares que proyectaban en promedio los analistas. Sus acciones respondieron con una suba del 9% en las operaciones posteriores al cierre de mercado.
El CEO Raj Subramaniam no ocultó el tono triunfal: «Esta temporada alta es la más rentable en la historia de FedEx». La empresa elevó sus previsiones para el ejercicio fiscal completo, que finaliza el 31 de mayo, y ahora estima un beneficio ajustado de entre 19,30 y 20,10 dólares por acción, por encima de los 18,69 que esperaba el consenso de analistas relevado por LSEG y de los 17,80 a 19,00 dólares que la propia compañía había proyectado en diciembre.
El conflicto en el Golfo, sin embargo, no es un factor menor. Los ataques a infraestructura petrolera empujaron el precio del crudo por encima de los 100 dólares por barril y generan presión sobre el suministro de combustible de aviación, mientras que las amenazas de misiles y drones congestionan el tráfico aéreo en los principales centros de transporte de la región. Para FedEx, que adquirió más de 274 millones de galones de combustible para aviones en su último trimestre fiscal, la volatilidad en los precios del crudo es una variable de primer orden.
La directora comercial, Brie Carere, aseguró que el recargo por combustible que aplica la empresa «está cumpliendo su función» y garantiza que la rentabilidad se mantenga. Al igual que el resto del sector, FedEx traslada la volatilidad del costo del combustible a sus clientes mediante ese mecanismo. La empresa mantiene buenas relaciones con sus proveedores y no ha reportado problemas de abastecimiento.
Oriente Medio representa una fracción acotada del negocio global de la compañía. Según estimaciones de analistas de Stifel, aproximadamente el 8% del volumen de exportación internacional de FedEx transita por los centros logísticos de la región afectada. Subramaniam reconoció que la demanda de las dos primeras semanas de marzo se mantuvo en línea con las tendencias del trimestre anterior y subrayó que la empresa seguirá monitoreando la situación «con extrema cautela». Las perspectivas para el cuarto trimestre asumen, de todas formas, que no habrá nuevas perturbaciones geopolíticas significativas.
Los resultados positivos se lograron incluso absorbiendo costos extraordinarios vinculados a la inmovilización de los 28 aviones de carga Boeing MD-11 que operaba la compañía. Tras un accidente mortal protagonizado por un aparato de UPS en noviembre de 2025, la Administración Federal de Aviación (FAA) ordenó la suspensión de ese modelo, dejando en tierra a parte de la flota de FedEx durante su período de mayor actividad del año. Los costos asociados a esa inmovilización ascendieron a unos 120 millones de dólares en el tercer trimestre y se proyectan en 55 millones adicionales para el actual. La empresa trabaja con los reguladores para retornar esos aparatos al servicio antes de fin de mayo.
Jonathan Chappell, analista de Evercore ISI, explicó la sorpresa positiva por la confluencia de tres factores: una fijación de precios más sólida en paquetes nacionales e internacionales, mayores volúmenes domésticos y los ahorros derivados de la reorganización en curso de la red operativa. Esos tres elementos juntos compensan el alza salarial, los mayores costos de transporte y el impacto de los cambios en la política comercial global.
La empresa proyecta ahora un crecimiento de ingresos anuales de entre el 6,0% y el 6,5%, mejorando la previsión anterior de entre el 5% y el 6%.
